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发布于 2周前 阅读数 3780

前CFTC主席警告 : “Tether有跌破 1 美元系统性风险”质疑储备金分布,呼吁SEC介入

前CFTC主席警告 : “Tether有跌破 1 美元系统性风险”质疑储备金分布,呼吁SEC介入全球最大稳定币发行商 Tether 在走过储备金挪用风波后,借由公布内部财务资料及第三方会计查核,力图挽回使用者的信任。然而,前美国商品期货交易委员会主席却提出了 Tether 财务状况背后可能引发的骨牌效应,呼吁监管单位尽快制订相关规范。
随着越来越多传统金融界人士关注加密货币市场发展,不少专价也针对这个新兴经济体系做出了结构分析。6(1)日,美国商品期货交易委员会(CFTC)前主席马赛德(Timothy Massad)就指出,加密货币市场内的稳定币龙头 Tether,其实存在着足以牵动市场的系统性风险。
在这篇投书外媒《彭博社》(Bloomberg)的专栏中,马赛德先是引述了 2008 年金融风暴时,雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings)所发行货币市场基金(Reserve Primary Fund)面临了基金每股净值“跌破一美元”的惨况,甚至连带影响了后续经济体的大崩盘的骨牌效应。
这引发了货币市场基金的普遍挤兑,而这样的现象一直持续到美国财政部出手,为几乎所有货币市场基金负债提供特别担保后才逐渐停止。这起事件也突显了 1 美元的资产净值,对投资者的重要性。
接着,马赛德将 Tether 所发行的稳定币和货币市场基金对比,认为 USDt 在现今加密货币市场的地位和重要性恰如当年的货币市场基金,并提到了稳定币锚定美元的特性。
然而,根据 Tether 先前所公布的储备金分布数据,约 76% 的现金及现金等价物资产中,现金、国债,以及附买回协议加总起来,仅占了其中的总资产近 8% ,而没有附带详细说明的商业票据就占了总资产约 50%。

前CFTC主席警告 : “Tether有跌破 1 美元系统性风险”质疑储备金分布,呼吁SEC介入

尽管 Tether 公司在三月底也公布了第三方会计查核报告,但该篇报告仅针对管理会计进行查核,综合种种迹象后,马赛德认为 Tether 的财务状况具有相当程度的风险。
此外,马赛德也提出了 USDt 持有者过度集中的问题,根据加密市场监测平台 CoinMarketCap 所提供的数据,尽管持有 USDt 的钱包地址数目超过 350 万,但前十大持有者就手握 24% 的 USDt 总量,前百大持有者加总更占据 41% 的总量,在马赛德眼里,已是足以造成市场动荡的数字。
后续的篇幅中,马赛德更提到了加密货币市场对于 Tether 的依赖程度,说明若 Tether 发生了问题,市场上各交易对的流动性将大幅下降,进而引发系统性风险。为此,马赛德郑重呼吁美国证券交易委员会(SEC)介入,为稳定币的监管订定相关规范,并要求稳定币发行商应纳入风险限制,以确保稳定币的价值安全无虞。
Tether 争议
在去年身陷储备金疑云争议案件后,Tether 坦承违法挪用储备金,最终以支付罚金并退出美国和解收场。而 Tether 随后也一步步公开内部财务资料,希望就由透明化挽回使用者的信任。尽管如此,上个月北美交易所龙头 Coinbase 宣布上架 USDt 时,仍引起了不小的争议。

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