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发布于 6天前 阅读数 2801

Uniswap挖矿结束,以太坊会被砸盘吗?

来源:Odaily星球日报,作者:Azuma

Uniswap挖矿结束,以太坊会被砸盘吗?

北京时间今晨 8:00,Uniswap 初始流动性挖矿计划正式结束,为 ETH/USDT、ETH/USDC、ETH/DAI 和 ETH/WBTC 四个池子提供流动性的用户暂时已不会再收到任何 UNI 奖励。

OKLink 数据显示,截至今日 15:30,Uniswap 总锁仓量已大幅缩水至 19.4 亿美元,减少 39.25%。

Uniswap挖矿结束,以太坊会被砸盘吗?

「瓜分 Uniswap」第二季

Uniswap 一直是当之无愧的 DeFi 王者。

九月,以 Sushiswap 为代表的一众仿盘项目先后出现,并通过为 Uniswap LP 代币提供激励的方式成功抽走了 Uniswap 的大量流动性,后者的总锁仓量在一周之内(9.02-9.09)自 19.5 亿美元锐减至 5.18 亿美元。

9 月 17 日清晨,Uniswap 发起反击,在向老用户大撒红包的同时,Uniswap 还启动了为期两个月的初始流动性挖矿计划,向为上述四个池子提供流动性的用户分发 2000 万枚 UNI 奖励。

Uniswap 的撒币举措可谓相当成功,自此之后,其再次坐稳了 DEX 龙头的宝座,另一边的 Sushiswap 则是日渐萎靡,伴随流动性挖矿潮遇冷,价格大跌,Shushi 的总锁仓量自峰值时的 15.8 亿美元一度跌至 2.5 亿美元。

风水轮流转,由于 Uniswap 迟迟没有敲定初始流动性挖矿计划结束时的后续方案,Sushiswap 的反攻机会来了。

今日凌晨,Sushiswap 官方宣布将为 ETH/USDT、ETH/USDC、ETH/DAI 和 ETH/WBTC 等四个流动性池提供收益激励,很明显是想承接 Uniswap 中解锁的代币。

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OKLink 数据显示,受此激励方案推动,Sushiswap 总锁仓量应声暴涨,日内涨幅已达 59.13%。

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除 Sushiswap 外,去中心化交易协议 Bancor 也公布了新的流动性挖矿计划,在 Bancor 给出的首批六个大型资金池(ETH、WBTC、USDT、USDC、DAI、LINK)中,Uniswap 流动性挖矿计划涉及的五个代币均名列其中。OKLink 数据显示,Bancor 的总锁仓量今日涨幅已超 40%。

实际上,其他多个同类型的 DeFi 应用的锁仓量今日均出现了不同程度的上涨,Balancer 涨逾 10%,Kyber 的涨幅也有 8.05%……

资金去了哪?

Uniswap 会再次面临流动性被抽干的危局吗?

需要注意的一件事是,不同 DeFi 应用间的锁仓基数差额巨大,因此并不能单单比较涨跌幅。从绝对金额上来计算(根据当前锁仓量及变化幅度倒推),今日 Uniswap 流出的资金总量约为 12.5 亿美元,而 Sushiswap 今日流入的资金总量仅为约 2.2 亿美元,后者其实仅承接了前者出逃资金量的约 17.5%,其他一些基数更低的 DeFi 应用也没有承接到太多的流出资金。

那么,Uniswap 流出的这些资金,尤其是占半数的 ETH 究竟去了哪?

DeFiance Capital 合伙人 Wangarian 此前曾假设了三种 Uniswap 结束挖矿后的 ETH 流向可能:

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  • 继续参加其他平台提供的流动性挖矿,比如转到 Sushiswap 或者参加 ETH2.0 质押;
  • 立刻出售,换成其他代币;
  • 做个 Holder,持币不动。

首先来看第一种可能。上文已提到,虽然 Sushiswap 等仍可提供挖矿激励的 DeFi 应用确实承接了一部分 Uniswap 的流出资金,但所占比例并不高。与昨日相比,今日 DeFi 应用的总锁仓金额减少了约 7.8 亿美元,但锁仓超过 5 亿美元的项目中仅 Uniswap 出现了下跌,因此可判断 Uniswap 是本轮整体资金流出的绝对主力,且该项目流出的资金大部分其实是流向了 DeFi 市场外部。

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再看 ETH 2.0 质押,截止今日 15:45,ETH 2.0 存款合约地址中的 ETH 余额为 98816 枚,较昨日下午仅仅增加了 3000 余枚(约 1400 万美元)。显然,这也并不是 ETH 资金的主要流入方向。

再看第二种可能,截止今日 15:45,ETH 于币安报价 464.66 USDT,24 小时涨幅 2.29%,市场暂时并没有出现太高的抛压。

只剩下第三种可能了。

我们或许可以大胆推测,目前大多数自 Uniswap 流出的资金只是回到了钱包(不排除已转入交易所但尚未出售)内,投资者仍在选择持币观望。换句话来说,Uniswap 完全可以通过新的激励措施将这些资金再次吸引回来。

Odaily 星球日报注:OKLink 方面正在根据地址标签梳理 Uniswap 资金的具体流动方向,我们会在结果出来后的第一时间更新文章内容。

Uniswap的抉择

上文提到,Uniswap 迟迟未敲定后续方案给出 Sushiswap 们“可趁之机”,那么 Uniswap 社区对是否继续挖矿到底是怎么想的呢?

11 月 13 日凌晨 1 点,Uniswap 曾召开社区电话会议,核心议题之一就是是否继续流动性挖矿计划,但会议最终未能得出明确的解决方案。一位曾参与了当天电话会议的社区成员曾表示,Uniswap 的社区会议形式上太过松散,效率极低。

此后,社区成员于官方论坛提出建议,希望就是否需要成立工作组以指导流动性挖矿计划进行讨论,然而,该建议因未在民意调查(Temperature Check)获得 25000 UNI 的最低支持票数,最终没能进入下一阶段。

今日,Uniswap 社区再次发起民意调查投票,建议将流动性挖矿计划延长两个月,继续为 WBTC/ETH、USDC/ETH、USDT/ETH 和 DAI/ETH 提供流动性挖矿奖励。相比于此前计划中的每个资金池每月 250 万枚 UNI 奖励,新的提议建议将奖励减半,即每个资金池每月奖励 125 万美 UNI (共奖励 1000 万枚 UNI)。

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截至今日 13:45,该提案的赞成率为 57.03%,反对率为 42.45%,赞成票数已超过了本阶段 25000 UNI 的最低要求。若三天后赞成率仍然领先于反对率,该提案将进入持续 5 天的共识检查(Consensus Check)阶段;此后将正式创建治理提案(Governance Proposal),进入为期 7 天的治理投票期;若治理投票通过,正式执行还需要等待 2 天的时间锁。

加密研究机构 Vault Research 此前曾发文称,由于新的挖矿计划会释放更多的代币,造成更大的价格下行压力,因此 UNI 代币持有者没有理由去投票恢复流动性挖矿;只有在 Uniswap 真的面临了流动性被再次抽干的风险时(目前来看趋势相当凶猛),持币者们才可能会选择支持继续挖矿。

此外,Uniswap 的治理设计中,发起治理投票的门槛要求为 1 千万 UNI,通过治理投票的门槛要求更是高达 4 千万枚 UNI,因此上述提案能否顺利通过还需考虑社区的参与程度。

此前,Dharma 曾牵头发起过 Uniswap 一号治理提案,想要解决的问题就是降低过高的治理参与门槛,但讽刺的是,该提案本身最终因未达到门槛要求而失败——最终的同意票数为 39596759,反对票数为 696857,距离 4000 万的最低要求仅差约 40 万票。

退一步来说,即便该提案在未来的每一阶段均可获得足够的支持票数,且赞成率一直高于反对率,依照 Uniswap 的治理流程(民意调查——共识检查——治理投票——时间锁),正式执行至少也是半个多月后的事情了。

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