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区块链大帝

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发布于 2周前 阅读数 3428

DeFi需要比特币:流入DeFi的BTC半年增长50倍

DeFi需要比特币:流入DeFi的BTC半年增长50倍

比特币上涨到突破15000美元时,正是UNI、YFI等主流DeFi治理代币触底的日子。

整个10月,主流DeFi资产和比特币的价格走势背道而驰,TVL(锁仓金额)维持在100亿美元并未明显下滑的情况下,协议治理代币的币价在下跌。UNI从4.1美元最低跌到1.75美元;同期,YFI从26000美元最低跌至7450美元。

BTC与DeFi的相关性终于在11月凸显。比特币从15000美元继续向上的一周内,YFI从低谷反弹,最高上涨到19250美元;UNI近期的高点为4.1美元。

DeFi需要比特币。

要知道,全球加密资产的总市值已达4600亿美元,其中,比特币的流通市值为2900亿美元,超过一半。回看今年DeFi的爆发,其实暗中也有比特币的助推。

比特币减产后,流入DeFi市场的BTC数量不到半年增加了50倍,贡献了近1/5的DeFi锁仓价值。目前,锁入DeFi市场的BTC价值28亿美元,不及以太坊的40亿美元,空间足够大。

不过,跨链技术瓶颈、ERC-20版BTC还难以实现完全去中心化托管等问题,拦住了顾虑资产安全的比特币持有者。

BTC向DeFi大规模流动为业内所期待。多位行业人士认为,技术和安全问题如能得到解决,比特币融入DeFi将可能使后者的市场规模再扩大数倍,「因为DeFi 市场需要优质的抵押资产,长期持有BTC的屯币党想要获得额外收益,这两个生态融合会带来双赢。」

BTC的DeFi锁仓价值尚不及ETH

10月是交易所「黑天鹅」满天飞的一个月。不过,比特币并未受此影响,逆势而上开启涨势,一度从10月初的10300美元最高上涨到16300美元,涨幅超50%,时间不过一个月而已。

此时的市场目光都被「币王」吸引,热闹了2020年整个夏季的DeFi如今黯淡下来。此前7月、8月冒出的百倍币YFI、YFII以及DEX龙头Uniswap的协议代币UNI等资产的价格都出现大幅下跌。

10月1日后,YFI从26000美元开始低走,最低跌至7450美元;同期,UNI从4.1美元最低跌到1.75美元。

从另一项数据看,流入DeFi的资金并未真正离开。

Defipulse数据显示,进入10月后,DeFi的TVL(锁仓资产总额)均维持在100亿美元上方波动,10月8日降到低谷的100.5亿美元。此后又反弹回来,11月11日,上涨到波峰139亿美元,悄然创下历史新高。

近期,比特币从15000美元继续向上突破,触及「冰点」的DeFi协议代币UNI、YFI等也在强势反弹。过去一周内,YFI从7450美元最高上涨到19250美元,UNI也从1.75美元上涨到4.1美元。

有分析认为,灰度持续买入比特币,Paypal也开了买卖比特币的口子,一系列传统金融机构入场的刺激下,投资者将资金集中到了比特币上;当比特币到达一定高点后,投资者也会注意到此前疯长的DeFi处于洼地,迅速买入后推高了DeFi的币价。

这种轮动效应在2017年到2018年的加密资产市场上更为明显,那时,涨幅榜上是「BTC蹲完小币种蹲」,如今这种轮动开始出现在DeFi板块上。

MBLabs负责人、ChainX议员邹阳曾公开表示,谁能把比特币接入DeFi,谁就是下一个DeFi王者。

这种说法并非没有逻辑可循。加密资产市场上最早诞生的比特币,持有者最多、共识最强,市值规模也最大,市值占了整个加密资产市场的半壁江山。Coingecko数据显示,目前全球加密资产的市值为4600亿美元,BTC的流通市值为2900亿美元,占了62%的份额;流通市值为523.4亿美元的ETH仅为比特币市值的18%。

在DeFi市场上,比特币有一定的参与度。Defipulse数据显示,11月15日,锁在DeFi市场的ETH为 890万枚,现折合40.7亿美元价值;而锁仓的BTC数量为17.5万枚,折合28亿美元价值,不及ETH。

DeFi需要比特币:流入DeFi的BTC半年增长50倍

比特币减产半年内流入DeFi的数量激增

BTC的流通市值是以太坊的5.4倍,但在DeFi市场上,其锁仓价值仅为以太坊的67%。

「目前BTC占据了大多数的加密货币市场份额,缺了BTC的DeFi是不完整。」DeFi 用户赛博(化名)如此认为。他是10年前用笔记本电脑挖过比特币的矿工。在他看来,比特币的加入,还会让更多的资金流入DeFi市场,扩大市场规模,「至少再翻个几倍没问题」。

流入DeFi的BTC半年增长50倍

事实上,流动性挖矿点燃DeFi市场时,比特币也是一股重要推力,尽管表现并不直接。

早在5月12日比特币正式减半时,文艺复兴基金董事曹寅就曾撰文预测,「减半或使大量比特币进入DeFi借贷平台」。

他认为,以往的比特币减半过后都会带来比特币牛市,BTC上涨,DeFi 必然也会受益。具体的影响传导路径体现在减半后,当矿工看好后市,会将比特币转入DeFi抵押,借出稳定币作为日常开支;此外,由于DeFi抵押需求量较小,当时流入DeFi协议的BTC数量较少,但等后市增长空间放大时,推动力将更明显。

这种预测得到了数据支撑。Defipulse显示,比特币减半当天,锁在DeFi协议中的BTC仅有3238枚,次日就增加至4734枚。

此后,BTC流入DeFi协议的势头一发不可收拾。6月20日,突破1万枚;9月14日突破10万枚;10月26日上涨到17万枚,是减半时的流入数量的50倍。

由于比特币网络不支持智能合约,如果要流入DeFi协议,需要跨链到以太坊。在以太坊智能合约中生成的wBTC承担了DeFi市场对比特币的主要需求。

用户想要获得wBTC,只要将BTC打入商家地址,商家进行KYC/AML验证身份后,在智能合约上铸造相等数量的wBTC转给用户。如果想换回来,用户可将wBTC打入智能合约,由商家销毁后再将BTC兑付给用户。用于抵押的BTC由一个名为Bitgo的中心化机构托管。

类似机制的X-BTC并不少。DeFi在今年爆发后,tBTC、pBTC、renBTC等多个锚定类BTC诞生。早在去年10月,钱包服务商imToken旗下的DEX Tokenlon就发行了imBTC。

DeFi需要比特币:流入DeFi的BTC半年增长50倍

锚定BTC资产市值对比

Tokenlon运营负责人晓伟告诉蜂巢财经,当时发行imBTC的确是因为看到了巨大的空间,「BTC在中心化的交易场景中有非常好的流动性,而以太坊上的Maker CDP和Compound等DeFi应用上缺乏优质抵押品,制约了流动性规模的扩大。」

「想象一下,当用户拥有一枚可编程的比特币,能与DeFi、Staking或DEX等智能合约无缝交互并产生价值,而且还能拥有15秒的交易出块速度和即时收益,这件事是不是就很值得尝试?」这种便利性和可能产生的价值,反过来刺激了Tokenlon用户交易BTC的需求,「所以我们毅然推出了imBTC。」

「币王」大举进入DeFi还需通两关

DeFi需要BTC。

那么,持有者会将自己的BTC放入DeFi协议吗?当这个问题摆在用户面前时,迟疑还是有的。

「我肯定会参与,」DeFi发烧友赛博是愿意的,但前提前是能保证安全,他说,由于比特币主网本身不支持智能合约,目前的跨链方案都不够完美,安全性将是用户的最大顾虑。

wBTC、imBTC都是利用智能合约发行锚定资产的方式,实现BTC在以太坊上的跨链流通。其中,wBTC用显示链上余额的页面来保证透明性,同时有相应的DAO社区组织用以实现去中心化决策。但用户抵押其中的BTC是由中心化机构Bitgo托管的。

DeFi需要比特币:流入DeFi的BTC半年增长50倍

11月15日wBTC还剩124260枚

这曾引起以太坊创始人Vitalik Buterin对wBTC透明度不足的质疑。今年8月,他在推特上表示,依然担心比特币锚定币Wrapped BTC(wBTC)是否值得信赖,「希望这些代币至少能迁移到大小合适的多签名智能合约上。」

imToken运用负责人晓伟也坦言,当前由于区块链基础设施的限制,BTC的跨链流通无法在理想的去中心化与易用性上做到两者兼得。imBTC选择遵守安全、透明的原则下,暂时使用中心化托管,先保证imBTC的易用性。Tokenlon 也正在探索去中心化,计划在不失易用性的前提下将中心化托管转型为 DAO (去中心化治理)的托管方案,实现更透明的管理。

「去中心化管理抵押资产是BTC流入DeFi市场面临的挑战,」晓伟还认为,使用成本也会让一部分人放弃抵押BTC,「因为每种 ERC-20的BTC都有特定的用途和场景,用户在使用BTC参与DeFi时,需要进行跨链,不同格式之间的转换操作会导致BTC在以太坊上无法平滑映射,这就增加了摩擦成本。」

尽管目前的解决方案不是最优,晓伟依然看好比特币在DeFi应用中的前景。他认为,DeFi市场需要优质的抵押资产,而BTC的屯币党是可以在DeFi上获得收益的,这两个生态的能融合会实现双赢。

据他观察,DeFi丰富的创新项目以及高收益不断吸引着更多BTC锚定资产进入了以太坊 DeFi 生态,这一趋势增长迅速,而且还在持续。BTC锚定资产大部分进入到智能合约中,参与质押挖矿、借贷,并享受对应收益,「这一流动趋势,进一步拓宽了比特币的应用场景,锁入DeFi 协议参与去中心化金融,也减少了比特币的流通量,对BTC 价格客观上起到通缩的支撑作用。」

截至11月15日,wBTC锁仓金额达到19.9亿美元,冲到了DeFi协议TVL排行榜第三,仅次于Uniswap和MakerDAO。保持上涨态势的BTC正在涌入DeFi。

本文链接:https://www.8btc.com/media/669236
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