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发布于 2020-07-14 阅读数 4136

加密稳定币报告:USDC、DAI的流通量持续增加,以DAI为例分析Compound的借贷杠杆

作者:MYKEY研究员 蒋海波

为帮助加密市场参与者对稳定币发展状态保持更新,我们推出 MYKEY 稳定币报告,分享我们对稳定币发展状态的解读、对其发展趋势的分析。期待与同业保持交流,共同探索稳定币的发展前景。

 

快速预览

 

– 上周,USDC 的流通量增加 7230 万,市值达到 11.11 亿美元。

– DAI的流通量增加 2791 万,市值达到 2 亿美元。

– USDC 和 DAI 的流通量最近持续增加,USDT 暂停增发。

– 经过理论计算,1美元的DAI 最多可以产生 1.82 美元 DAI 和 1.36 美元 ETH 的存款,以及 0.82 美元 DAI 和 1.36 美元 ETH 的借款。因此,在DAI和ETH之间反复存款、贷款,理论上最多可以产生 3.18 倍的存款和 2.18 的借款。

 

一、稳定币数据概览

 

 

我们首先回顾在过去的一周(2020 年 7 月 4 日 ~ 2020 年 7 月 10 日,下同)中,各稳定币基本信息的变化。

市场流通量

 

加密稳定币报告:USDC、DAI的流通量持续增加,以DAI为例分析Compound的借贷杠杆

来源:MYKEY,Coin Metrics

稳定币流通量持续增长,目前主要稳定币市值达到 122.35 亿美元。

加密稳定币报告:USDC、DAI的流通量持续增加,以DAI为例分析Compound的借贷杠杆

来源:MYKEY,Coin Metrics

过去一周,稳定币市值增加了约 8515 万美元。USDT 在几条公链上均没有增发;USDC 的流通量再次增加 7230 万,市值达到 11.11 亿美元;DAI的流通量增加 2791 万,市值达到 2 亿美元;GUSD 的流通量增加 25 万;PAX、BUSD、TUSD、HUSD 的流通量分别减少 660 万、285 万、428 万、159 万。USDC 和 DAI 的流通量在最近一段时间内稳定增长。

持币地址数

 

加密稳定币报告:USDC、DAI的流通量持续增加,以DAI为例分析Compound的借贷杠杆

来源:MYKEY,DeBank

过去一周,以太坊网络中稳定币的持币地址数继续下降 1848 个,主要因为 USDT 的地址数下降。

加密稳定币报告:USDC、DAI的流通量持续增加,以DAI为例分析Compound的借贷杠杆

来源:MYKEY,DeBank

USDT的持币地址数下降了 2772 个;USDC、PAX的 的持币地址数分别下降 677 个、340 个;TUSD、DAI 的持币地数分别上升 9 个、1932 个。

活跃地址数 

 

加密稳定币报告:USDC、DAI的流通量持续增加,以DAI为例分析Compound的借贷杠杆

来源:MYKEY,Coin Metrics

上周的稳定币每日活跃地址数相比前一周平均下降 6.05%。USDT的每日活跃地址数比一周前下降 7781 个。

24 小时链上交易笔数

 

加密稳定币报告:USDC、DAI的流通量持续增加,以DAI为例分析Compound的借贷杠杆

来源:MYKEY,Coin Metrics

相比前一周,主要稳定币的每日交易笔数平均下降 1.74%。

24 小时链上交易额

 

 

加密稳定币报告:USDC、DAI的流通量持续增加,以DAI为例分析Compound的借贷杠杆

来源:MYKEY,Coin Metrics

加密稳定币报告:USDC、DAI的流通量持续增加,以DAI为例分析Compound的借贷杠杆

来源:MYKEY,Coin Metrics

上周主要稳定币的链上交易额相比前一周上升 0.9%,DAI 的交易额占比较之前扩大。

 

二、Compound的理论杠杆倍数 

 

Compound在上个月开始分发治理代币COMP之后,一跃成为规模最大的DeFi借贷平台。目前Compound中DAI的总存款是8.65亿美元,总借贷是7.82元,但是实际上Maker中DAI的供应量只有2.01亿。

现实中银行将不同人的存款和贷款需求相匹配,很少发生一个人将钱存在一家银行,再从同一家银行贷款的情况,而在Compound中这种情况却时常发生。接下来,我们将探索一下,为了资金的最大化利用,套利者最多能加上的杠杆。

在Compound中,有一个参数叫做抵押因子(Collateral Factor),代表着抵押该资产能得到的贷款比率。抵押因子在0-1之间,不同的资产有不同的抵押因子。以DAI和ETH为例,DAI的抵押因子为75%,ETH的抵押因子为60%,抵押1DAI可以借出价值0.75美元的ETH;再将0.75美元的ETH抵押,可以借出0.45美元的DAI,再将DAI抵押借ETH,如此循环。通过等比数列求和公式,我们可以算出,1DAI最多可以产生1.82美元DAI和1.36美元ETH的存款,以及0.82美元DAI和1.36美元ETH的借款。因此,在DAI和ETH之间反复存款、贷款,理论上最多可以产生3.18倍的存款和2.18倍的借款。需要注意,这只是理论值,实际操作中如果按抵押因子满额借出可能会因价格波动而被清算。Compound本身有复合的意思,项目的取名隐含着Compound Interest(复利)的意思,项目方并不反对同一个人反复借贷。为了获取COMP的通证奖励,套利者会用一笔资金反复存款、贷款,但在实际生活中并没有这种需求。

注:MYKEY Lab对文章内容有最终解释权,引用请标明出处。欢迎关注MYKEY Lab公众号:MYKEY智能钱包。

本文链接:https://www.8btc.com/media/622438
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