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区块链大帝

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发布于 2020-07-14 阅读数 3340

解读 | 从币天销毁读懂风险之Reserve Risk

上篇我们通过Supply-Adjusted Coin Days Destroyed (SACDD)了解了币天销毁的含义,如果我们假设所有流通比特币每天进行一次换手,那么Coin Days Destroyed刚好为流通中的比特币乘以1天。Supply-Adjusted Coin Days Destroyed则在此基础上,除以流通中的比特币。因此在所有比特币每天换手一次的情况下,币天销毁的值恒为一。

接着我们定义:币天销毁市值(Value of Coin Days Destroyed) = 币天销毁 * 当时币价 ,在上面每天换手的情况币天销毁市值就等于Market Cap(市值),它达到了一种平衡,即创造的币天价值等于被销毁的币天价值(可以想象绝大多数情况下币天销毁市值是小于创造的币天价值的)。它同当天的链上流动比特币USD价值的区别是,币天销毁市值考虑了被移动的代币在此之前多长时间未在链上移动,赋予HODL代币更大的权重再乘以比特币价格,而链上流动比特币USD价值仅仅考虑了多少比特币流动和当时的币价。

之所以介绍币天销毁市值是因为它在一定程度上反应了持有者对未来的信心,因为持有者放弃了以当前价格出售的机会。而币天销毁市值的累计值就代表了持有者的累计对未来的信心。还是直观的感受下币天销毁市值好了,图中蓝色的线即代表币天销毁市值,而黄色的线是其累计值(注意图中使用Log值)。可以看出币天销毁市值恰好在几次市场的高点超过了Market Cap,显示出一定的契合。

解读 | 从币天销毁读懂风险之Reserve Risk

终于等来了今天的主角,储备风险Reserve Risk等于比特币当前价格除以币天销毁市值的累计值。其代表什么含义呢?

比特币价格越高(风险累计高),币天销毁累计值越低(即投资人未来信心不足),此时Reserve Risk较高则说明风险较高。

比特币价格越低(风险得到一定程度释放),币天销毁累计值越高(即投资人对未来信心较高),此时Reserve Risk较低说明风险较低。

如果我们使用0.002作为风险较低的阈值,可以发现Reserve Risk 较好的预测了几次市场底部。

解读 | 从币天销毁读懂风险之Reserve Risk

最后需要说明Reverse Risk是ikigai资产管理公司首席量化策略分析师Hans Hauge的原创理论。不知你是否认同这位大胡子的观点呢?

解读 | 从币天销毁读懂风险之Reserve Risk

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