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区块链大帝

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发布于 2019-11-18 阅读数 2227

区块链入门 | 浅析STO与ICO、传统金融的异同

前阵子,本年度最大利好BAKKT上市后,出师不利,一天只成交100个BTC,连一个程序员的工资都付不起,但就近期的情况来看,情况正在温和好转,稳步增长。近期成交量已经突破1000份合约,和之前相比有很大的起色。

除了BAKKT外,STO也是万众期待。这二者都预示着,传统的主流金融市场介入数字货币。

最近监管摸排3类虚拟货币,并提出对中国投资者发行币和在中国境内交易币平台仍然是禁止的。作为预示着将数字货币纳入监管的STO,和传统金融有什么不同呢?

一、什么是STO

STO的全称是Security Token Offer,即证券化的代币发行,是将现实中的金融资产或权益转变为链上加密数字权益凭证,是在链上发行具有传统证券性质的TOKEN。

STO是在合法合规监管框架下进行的通证发行,极大提升了代币的可信度。

也就是说它是监管和权益双重保障下的区块链IPO。

 

二、STO和ICO有什么不同

2017年,ICO因为超高的收益吸引了大量投资者的眼球。ICO最大的问题是发行了大量空气币,纯粹炒作,没有价值。ICO不讲内在价值,因为它认为ICO发的币是货币,即然是货币,它的主要价值在于它能用出去。如果它有足够的应用场景,理论上它也是可以的。但是,现在绝大多数的币,并没有实际支付场景。因此,ICO的价值没有内在支撑,也因此成为法外之地。

与ICO不同,STO是一种安全令牌,由资产、利润或现金流支持。因此,从发行时起就具有内在价值,而不像使用型通证。STO解决了ICO的支付场景没有解决之前,TOKEN内在价值的问题,价值基础相对坚实,代表的是权益而非应用性。

去年,美国有一个知名的项目:Tzero,这是首个以太坊STO交易所项目,将资产交易区块链化。它有分红机制,按照公司收入的10%,向TOKEN持有者分红。而且每个季度实施一次。公司收入就是Tzero这个币内在价值的支持。

而股票是按照公司的净利润分红,一般情况下一年分红一次。

 

三、STO和股票有什么不同

STO有些像区块链中的股票,但和股票又有一些不同。

股票一般锚定的是单个企业。单个企业的基本面好了,利润高了,股价就涨了。

1、STO的币可以锚定单个的企业,也可以锚定产业链。如果已上市的企业想要通证化,无需新发币,可以把股票映射成TOKNE就可以进行交易。打通了传统金融通向区块链世界的大门。

锚定单个的企业的STO,很像股票,锚定的单个企业的收入或利润,作为内在价值支撑。

2、除了锚定单企业外,STO发行的币,也可以锚定整个产业链的多个企业。币的价值取决于这个产业链上下游企业的业绩。

未来经济的基本单位、微观组织应该是上下游产业链。用区块链的方式把上下游的企业整合起来,解决它们信息沟通的问题。这些企业都是平等关系,没有母子关系,也没有股权关系。区块链解决共识的问题,解决信息沟通的问题。

在这个基础上,如果发行类似STO的行业币,行业币的基本逻辑也象一个股票。把行业上下游产业链整合成以区块链技术 手段打造成类似于一个企业的协会或联盟,在内部发行一个和行业币,在行业内部进行结算。行业内上下游公司的币值决定了产业链的币值。

和单个企业STO的币一样,行业币也需要价值支撑。比如:上下游企业按照每年收入的百分比共同成立一个基金,上下游企业按利润或收入比例向基金交纳管理费。这个基金就有收入了,有了收入,有了利润,就可以支撑TOKEN的价值。可以理解为上下游产业链共同打造的STO,类似行业币。

产业链上的行业币有些像LIBRA,LIBRA也不是一个独立的币种,有21个巨头协会成员,每个协会成员最低向协会注资1000万美元。并且锚定多个国家的一篮子货币,形成了LIBRA。无论是协会成员的注资,还是锚定的一篮子货币,都可以作为LIBRA的价值支撑。

 

(全文完)

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